La revisión de la Perspectiva de largo plazo a Estable desde Negativa responde a la apreciación de Fitch sobre la disminución de manera relevante de los riesgos en el entorno operativo de Guatemala, y las implicaciones de este sobre el perfil financiero y de negocio del banco. La agencia considera que el desempeño financiero de INV ha demostrado ser resistente ante las presiones económicas en el entorno y a los desafíos relacionados con la consolidación de las operaciones adquiridas de Financiera de Occidente, S.A. (Fidosa). No obstante, Fitch estima que los riesgos todavía existentes en el entorno, aunque reducidos, que podrían generar cierta volatilidad en sus indicadores de desempeño y que cualquier impacto de los indicadores del perfil financiero se mantendría dentro de los rangos correspondientes a la calificación actual.

Factores Clave de Calificación

Las calificaciones de INV se fundamentan en su perfil de compañía, enfocado en el sector empresarial, con una franquicia pequeña dentro del sistema financiero local, donde sus participaciones rondaron el 0.2% para préstamos, activos y depósitos a diciembre de 2020. En opinión de Fitch, el perfil de compañía de INV se favoreció en 2019 de la adquisición de operaciones (activos y pasivos) de Fidosa, lo que incrementó la base de clientes, duplicó sus portafolios y mejoró la diversificación de sus segmentos de atención. A pesar de ello, el banco continúa como participante pequeño dentro de la plaza dada su franquicia definida.

Además, Fitch también toma en cuenta su desempeño financiero modesto, bajo la coyuntura actual. La calidad de activos de INV continuó buena, ya que diciembre de 2020 los préstamos con cartera vencida mayor a 90 días fueron un bajo 0.7% (2019: 0.8%). La cartera con medidas de alivio temporal fue similar a las cifras observadas en el sistema bancario guatemalteco; a diciembre de 2020, no contaba con cartera con medidas de alivio. Durante 2020, el banco incrementó su nivel de cobertura a 203% desde 135% en 2019, como medida prudente para anticiparse a posibles deterioros futuros. Por otro lado, Fitch considera que, aunque la morosidad continúa en niveles bajos, su calidad de activos es sensible en caso de deterioros de sus 20 deudores mayores, ya que al cuarto trimestre de 2020 (4T20) estos representaron cerca de 55% del portafolio (2018: 74%) y 2.1 vez el capital base según Fitch.

En opinión de Fitch, los indicadores de rentabilidad de INV fueron favorecidos por la diversificación de su cartera, por lo que los ingresos mostraron mejorías relevantes en comparación con sus promedios históricos. La agencia no proyecta cambios significantes en dichos niveles, dependiendo del control de la calidad de sus préstamos y las reservas adicionales para incobrables, en caso se requieran. A diciembre de 2020, la utilidad operativa a los activos ponderados por riesgo (APR) fue 1.6% desde un promedio de 0.5% en 2017 a 2019, mientras que el gasto de reservas consumió 12.6% de la utilidad operativa previo a reservas (promedio: 29%).

Fitch considera que la solvencia patrimonial del banco es razonable. Al 4T20, el capital base según Fitch a APR fue 19.8% desde 16% en 2019, beneficiado por la reducción de la cartera de créditos. En 2019, el indicador de capital disminuyó debido al crecimiento inorgánico del banco. Asimismo, la agencia considera que las mejoras en rentabilidad podrían favorecer la generación interna de capital del banco, dadas sus proyecciones de crecimientos moderadas para el mediano plazo.

Fitch estima que las presiones sobre el perfil de fondeo y liquidez disminuyeron considerablemente debido a la retención y/o sustitución a depósitos de los pagarés de Fidosa adquiridos. Además, se logró la conciliación de dichas operaciones con su modelo de negocio. A diciembre de 2020, los préstamos comprendieron 72.5% de los depósitos (promedio 2017 a 2019: 103%). Las concentraciones en sus 20 depositantes mayores fueron altas, alrededor de 48% al 4T20 (2018: 70%), por lo que su fondeo es sensible a salidas inesperadas de estos clientes. El fondeo se conformó por depósitos de clientes (86%) y el resto de préstamos con diversos bancos, locales, extranjeros y de desarrollo. La liquidez de INV continuó buena, con activos líquidos (disponible e inversiones) que representaron 43.4% de los activos y 59.3% de los depósitos.

Factores Clave de Calificación

• Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja:
  • Una reducción y consistente debilitamiento de su calidad de activos, que le impliquen préstamos en mora mayores a 90 días arriba de 3% y pérdidas operativas continuas
  • Presiones en el perfil financiero del banco que impliquen una caída sostenida de su capital base según Fitch por debajo de 15%
• Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza:
  • la consolidación de su perfil financiero, manteniendo su utilidad operativa a APR consistentemente por arriba de 1.5%, y una morosidad por debajo de 2%

La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud del(los) emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará.

Resumen de Ajustes a los estados financieros

• Citerios aplicados en escala nacional
  • Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Junio 8, 2020)
  • Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019)